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思摩尔国际（06969）盘中涨超5%，截至发稿，股价上涨3.56%，现报20.94港元，成交额1.85亿港元。

浙商证券发布研报称，25H1，英美烟草（BAT）新型烟草产品收入16.51亿英镑（同比+2.4%，下同），调整后毛利10.06亿英镑（+6.8%），调整后毛利率59.5%（+2.5pct），品类贡献利润1.79亿英镑（+39%）。BAT预计25H2新型烟草业务将加速发展，预计全年新型烟草收入增速在中个位数。该行表示，英美烟草在GloHilo上资源与营销投入力度较大，除日本试销反馈较好外，在欧洲部分国家也提前做了部署，看好后续放量；此外口含烟保持高速增长，雾化烟在非法烟监管发力下有望迎来修复，持续看好核心供应商思摩尔国际。

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